शेयर बायबैक क्या होता है?

शेयर किसी कंपनी में इक्विटी स्वामित्व की इकाइयाँ हैं। कुछ कंपनियों के लिए, शेयर एक वित्तीय परिसंपत्ति के रूप में मौजूद होते हैं, जो लाभांश के रूप में घोषित किए गए किसी भी अवशिष्ट लाभ के समान वितरण के लिए प्रदान किये जाते हैं । एक शेयर के शेयरधारक जो लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं वे शेयर के वितरण में भाग नहीं ले सकते । इसके बजाय शेयरधारक कंपनी के लाभ  में वृद्धि के रूप में शेयर की कीमत के विकास में भाग लेने का अनुमान लगाते हैं।

ऐसे कई तरीके मौजूद हैं जिनसे एक कंपनी अपने शेयरधारकों को धन वापस कर सकती है। हालांकि स्टॉक मूल्य और लाभांश दो सबसे आम तरीके हैं, कंपनियों के पास निवेशकों के साथ अपनी संपत्ति साझा करने के अन्य तरीके भी मौजूद हैं। इस लेख में, हम उन अनदेखी विधियों में से एक को देखेंगे शेयर बायबैक या पुनः खरीद ।

शेयर बायबैक क्या होता है?

एक शेयर बायबैक तब होता है जब कोई कंपनी अपने स्टॉक को वापस खरीदती है और बाजार मूल्य पर अपने  शेयर खरीदती  है और उसके पास पुनः खरीद  किए गए शेयरों को खजाने में सुरक्षित रखने या नष्ट करने का विकल्प होता है।जब कोई कंपनी अपना स्टॉक खरीदती है, तो वह मौजूदा स्टॉकहोल्डर्स की हिस्सेदारी को भी बढाती है। इससे जो शेयर बकाया है उनकी संख्या में कमी होने पर जो बचे शेयर है उनके मूल्य  और शेयर पर हिस्सेदारी बढ़ जाती है।

जब किसी कंपनी के पास अतिरिक्त धन होता है या वह अपने निवेशकों की हिस्सेदारी बढ़ाना चाहती है, तो वह अक्सर शेयर वापस खरीद लेती है,जिसे शेयर बाय बैक या स्टॉक बाय बैक कहा जाता है। जब कोई सार्वजनिक कंपनी लाभ कमाती है, तो वह आम तौर पर आधे में विभाजित हो जाती है।

लाभ का एक हिस्सा शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने या कंपनी के स्टॉक को दुबारा खरीदने करने के लिए उपयोग किया जाता है। दूसरे खंड का उपयोग भविष्य में कंपनी के विस्तार के लिए किया जाता है, आवस्यकता पड़ने पर संगठन लाभकारी निवेश कर सकता है। भविष्य के निवेश में उत्पादन क्षमता में वृद्धि या तकनीकी नवाचार के उद्देश्य से अनुसंधान एवं विकास के लिए बढ़ा हुआ खर्च शामिल हो सकता है।

कंपनी का अंतिम उद्देश्य अपनी वित्तीय स्थिति में सुधार करना  होता है ।

शेयर बायबैक का उद्देश्य

लाभांश (Dividend) के अलावा, शेयर पुनः खरीद शेयरधारकों (Share-Holders) को क्षतिपूर्ति करने का एक और तरीका है। जब कोई कंपनी  अपना स्टॉक खरीदती  है, तो बाजार में बकाया शेयरों की संख्या कम हो जाती है, और फर्म में शेयरधारकों की हिस्सेदारी बढ़ जाती है।

यदि मार्किट(Market) में अगर  लाभ स्थिर रहता है, तो हिस्सेदारी बढ़ाने से प्रति शेयर आय में वृद्धि होती है, शेयर बायबैक विक्रेताओं से मूल्य लेते हैं और इसे गैर-विक्रेताओं में जोड़ते हैं। यदि अधिकांश शेयरधारक खुदरा निवेशक हैं जो अनुभवहीन हैं और निकट अवधि में बेचने के लिए उत्सुक हैं, तो कंपनियां अपने स्टॉक की काफी मात्रा में प्रभावी ढंग से वापस खरीदने की अधिक संभावना रखती हैं।

लाभांश

एक अन्य कारण कंपनी शेयरों को वापस खरीदती  है ताकि उनके लाभांश में उतार-चढ़ाव से बचा जा सके। कंपनियों ने समय के साथ सीखा है कि शेयरधारक लाभांश में कमी के खिलाफ हैं, लेकिन रद्द या स्थगित शेयर बायबैक को स्वीकार करने के लिए कम्पनिया तैयार रहती हैं  जब अधिक लाभ होता है, तो कंपनी का प्रबंधन लाभांश भुगतान में वृद्धि नहीं करना चाहता है, इससे केवल लाभांश भुगतान को कम करना पड़ता है।

इसके बजाय, कंपनी एक उचित लाभांश का भुगतान करती हैं और शेयर दुबारा खरीदने की भविष्य की योजनाओं के माध्यम से शेयरधारकों को लाभांश चुकाती हैं।

कम मूल्यांकन

शेयर बायबैक में शामिल होने के लिए कंपनियों  के लिए एक और सम्मोहक प्रेरणा उनके स्टॉक का अवमूल्यन है। एक फर्म के कार्यकारी शेयरों को दुबारा खरीद सकते हैं यदि उन्हें लगता है कि उनके स्टॉक का वर्तमान बाजार मूल्य उसके आंतरिक मूल्य से कम है तो। ज़्यादातर दुबारा खरीद खुले बाजार में होती है, जिसमें बाजार मूल्य से अधिक प्रीमियम का भुगतान नहीं किया जाता है। कंपनी तब तक शेयरों को अपने पास सुरक्षित रखती है जब तक कि शेयरों का बाजार मूल्य उनके लिए भुगतान की गई कीमत के बराबर या उससे अधिक न हो। खुले बाजार में आम स्टॉक की बायबैक लाभदायक होने की संभावना अधिक होती है ।

बैलेंस शीट पर नकद

शेयर पुनः खरीद कंपनियों को अधिशेष नकदी से छुटकारा पाने की अनुमति देती है जो उनकी बैलेंस शीट पर जमा हो सकती है। यह कम पूंजीगत व्यय वाले उद्यमों में सबसे आम है, जैसे की उच्च-आय पैदा करने वाली तकनीकी कंपनियां।

शेयर बायबैक विश्लेषण

कंपनियां कई कारणों से शेयर बायबैक का उपयोग करती हैं। लक्ष्य अक्सर लाभांश का भुगतान करने के विकल्प के रूप में कंपनी के स्टॉक के मूल्य में वृद्धि करना है, या बैलेंस शीट पर उपलब्ध नकदी की मात्रा को सीमित करना जब प्रबंधकों को लगता है कि उनके शेयर सस्ते हैं, तो वे शेयर बायबैक योजनाओं में शामिल हो जाते हैं कंपनी प्रबंधको द्वारा विभिन्न तरीकों से शेयरों को वापस खरीदा जा सकता है।

शेयर बायबैक के तरीके

  • शेयर बायबैक का सबसे आसान और आम तरीका खुला बाजार है। कंपनी बाजार मूल्य पर जितने शेयर खरीदना चाहती है, उसकी घोषणा करती है। कंपनी के पास बाजार की स्थितियों  और डाटा के आधार पर, शेयरों को कब खरीदना है और कितने शेयरों को खरीदना है, यह तय करने का अधिकार है। इस प्रकार का बायबैक महीनों तक या कभी कभी वर्षों तक भी चल सकता है।
  • अगली विधि फिक्स्ड प्राइस टेंडर है, जहां कंपनी कीमत और शेयरों की संख्या और उस अवधि को सुनिश्चित करती है जिसमें ऑफर चलेगा और उसमे सभी शर्तें पहले से तय हैं। इसके बाद इच्छुक शेयरधारक समय सीमा के अंदर अपने शेयर कंपनी को सौंप देते हैं।
  • तीसरी विधि डच नीलामी में आती है जिसमें कंपनी कीमतों की एक श्रृंखला निर्धारित करती है जिस पर वह शेयर खरीदने के लिए तैयार है और शेयरधारकों को मूल्य सीमा के भीतर एक चुने हुए मूल्य पर अपने स्टॉक को निविदा देने के लिए आमंत्रित करती है । कंपनी तब तय करती है कि उसकी मांग अनुसार कौन सा शेयर खरीदना है।

लाभांश में उतार-चढ़ाव के माध्यम से शेयरधारकों के साथ जोखिम से बचने में कंपनियों के लिए शेयर बायबैक बहुत ज़्यादा  उपयोगी है। यह कंपनियों को संचित नकदी  या इकट्ठी की गयी रकम को खत्म करने का एक साधन भी प्रदान करता है,  शेयर बायबैक नुकसानदेह तब हो जाता है जब यदि कोई कंपनी शेयरों को अधिक मूल्य देती है, क्योंकि शेयर की कीमतें सामान्य होने पर शेयर कंपनी के लिए मुसीबत बन जाते हैं ।

Final Thought

शेयर बायबैक तब होता है जब कोई कंपनी अपने शेयरों को दुबारा खरीदती है। कंपनियां किसी कंपनी में शेयरधारकों की हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए शेयर बायबैक कार्यक्रमों का उपयोग करती हैं और इसके अलावा  कंपनियां अपनी बैलेंस शीट पर नकदी की मात्रा को कम करने के लिए भी शेयर बायबैक में हिस्सा लेती हैं। शेयर बायबैक का एक बड़ा नुकसान यह है कि कंपनी अधिक कीमत होने पर शेयर खरीद सकती है, जिससे कंपनी को नुकसान हो सकता है।

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